智通财经APP获悉配资炒股入门，25年和26年一季度，煤炭企业受益于反内卷、印尼减产、美伊冲突等利好，业绩自25年中开始出现拐点。
行业拐点领先于业绩拐点，其中25年四季度和26年一季度确认业绩底部。
机构将神华+陕煤+中煤三家企业看作一个整体，22年三家企业的归母净利占整个煤炭板块比例为49%，25年三家企业的归母净利占整个板块比例为82.6%，较22年提升33.6个百分点。
山西证券认为，考虑未来煤价有望继续改善煤企业绩，未来板块内的盈利结构或将重塑，这也预示着周期进入新的阶段。
国泰海通发布研报称，中长期看，在需求持续抬升而贸易量萎缩下，全球煤炭“边际定价”更加清晰，煤价中枢有望持续提升，战略性看多全球煤炭资源。
国金证券研报称，四部委联合印发AI与能源双向赋能方案，提出2027年清洁能源与算力设施互动能力显著提升，2030年算力清洁能源供给达世界领先。
政策聚焦算电协同、低碳管控及AI能源场景应用，强化算电融合产业趋势。
三维框架持续演绎：煤价电价上涨、火电业绩韧性兑现、板块低配低估。
火电Q1业绩好于预期，自由现金流2025年首次转正至775亿元，公用事业属性凸显。
算电协同主题下，电力企业正从能源底座转向算力底座。
国金证券研究关注火电公用事业化及能源安全投资机会，煤炭二季度业绩有望超预期，底部配置机会显现。
煤炭板块相关产业链企业：
兖矿能源(01171)、兖煤澳大利亚(03668)、中煤能源(01898)、中国神华（01088）
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